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亚博|888|娱乐|官网 :巴比大战|创造历史尽在眼前巴西将检验比利时成色!

文章来源:科学传播局    发布时间:12-15  【字号:      】

  亚博|888|娱乐|官网 :  (图源网络),如果金管局需要,断对金融。系干预,那么就?背了其尽量不干!的?本,同!过于频。的干预也会造成,系统的不稳定,那么稳,的联系汇?制度也会遇到?己的痛点

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因。利率仅会短暂。升,而利率。要。,降,港币的汇率?又会面临压力所金管局不得不入市预,而干预之后?币的流动性就会?少,这会推升港币利?,但这只是暂时。,因为港币利率?升后,市场对港币,资的需求会,清淡面临监要求!商业!行也无?回天,只能把自己持,的多余港币扔。银行间市场上,也直接导致了?IBOR利率维持在较的水?上

(图源网络?这意味着持有币和持。美元所获得的利息?益要差。,如果说普通民众对!尚不?,的话但商业银行却不,能?动于衷,于是,,家纷纷抛售港币,换成?元,再!美元贷?或者购买美元债,

不幸的是,这看。来是一个无解的循环。浩/文。过去的20年中,金局入市干预的次数?指可数,最近的?次发生在200?-20?5年,当时香港也?现了大量的,本流入,但与过去数?的情况有所不同,是,。年的资本流入造成,港,升值,最终香港金管局?迫通过干。让港币贬值

理论上说,无论多少资金入港!只要市场?于港币融资有需求,那,利率自然会在一个正!的水,上,如果港币利率高于。元,市场自然会?美元,从而压?港币利率,这就形!了一个自然的调整!现在的问题,,港币融资,需?真的很惨淡

“流动!陷阱”又称“。恩斯陷阱!,其现象!指如果利率低到一定。度,那么央行更!的资金供给也不会。利率产生更大的影响

!在过去!两年。!HIBOR利率,直低于L!BOR,如果说217年之前。约。十个!的差别!,家尚可接受的话,到。201,年中,LIBOR大?高于HIBOR60?点,到了2。18年,则大到了10?个点

在过的一年中,港币兑美元,汇率一路贬值,并在。月底极度接?联系汇率制度下!弱侧

坦率地说,市场的元依赖表明美元的中。地。仍然十分稳固?而奢谈去美元!其实毫无意,

这一政策的理,基础是?不可能,角”?其核心是在资本自由流。的?况下。一,在货币政策独立性?固?汇率之间只能两者取。一同。,香港的联系汇率制?遇到的冲击并非是,。独立的?象,。场需要审视美元的!新强势问题,事!!看起,美元霸权仍将在?当一段时间内存在。正,这一点??,于我们去更好地部,自身的!币政策和人民币国际化?略




(责任编辑:中科院)

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