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彩票咨询 :财经深观察丨聚焦资本市场再开放

文章来源:科学传播局    发布时间:12-16  【字号:      】

  彩票咨询 :于是,?们看到了这样的一幅怪的景象,香港仍然面。资本流。,楼价仍在上升,,市辣招?在频出,港,利率保持在,位,港币仍然贬。香港执行着一种非常特的币政策,被称为联系汇,制度?这一制度发端于。983。,三,如果金管局需要!断对金融体。干?,那么就违背了其?量不,预的制。本意,!?过于频繁的预也会!成金融?的不稳定,那么稳定。联系汇率制度也会遇到。己的痛点在2005年5!18日,港?从前,1美元挂钩!币的严格汇率!定,转向区间固?,并建立了港币?区间

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但资产价格的上升?没有推升港币。利率,这成为。币贬值的!直接原因但事实上,,币,弱势反,了?,“流动性陷阱?。象,所以金管局不得!!市干。,而干预之后港币,流动性就会减少?会!升港?利!,但这只是暂时!,因为!币利率!!后,市场?港币融资需求会,清淡

在过去。一年中,港币,美元的汇率一路贬?并在3月底极度接近!系汇率!度下的弱侧。美元的弱势?,作为亚洲货。的港币出现持续贬值,,市。颇有些难?理解

, 联系汇率制度但现实中却几乎没人?用这!利率来进行,率产品的!价,港币?正的利率是HIBOR,!美元在海外市?真正的市场利率则是?OR,所以我们需要用。IBO和LI?OR的,率走势来研判?场?流动,坦率!说,市,的美元依赖表美元的中心地位仍!十分稳固,而奢谈去,元化其。毫无意义

2!05年5月1日,!币从此前的1美,挂钩港币严格汇率固定,?向区间固定,并建立港币的间不幸的是,这看起,是一个无解的循环

在美元的弱势。,作!亚洲货?的港币出现持续,值,让市?颇有。难以理?第三,如果金!局需要不断对金融体?干预,那么就违。了其尽量不干的制度?意,同时过于频繁的预也。造成金融?统的不稳定,那!超稳定的?系汇率制度也会,,自己。痛点

图!港币3个月HI,OR,美元3个月LIBOR?率走势于是,我们看到?这样的一幅奇怪的。象,香港仍然面临,本流入,。,?在上,楼市辣招仍,频出,港币利率。持在低位!港?仍然贬值而入港的,金据!多数?自于中国大陆,无,出于对楼市股。的看好,还是中国企,出海的!要,港是大陆资金最为青睐?目的地和中转地

事实上,这样的一?行为是一赤裸,的套利(!者为德国商业银。亚洲高级经济学家,编?:袁满)

这意味着持有币和持有美元所,得的利息收益要。1%,如果说普通民众此尚不敏感的话,但商!银行却不可能无动?衷,于是,?家纷纷抛售港币,换,美元,!发放美元贷款,者购,美元债券(!者为德国商,银?亚洲高级经?学家,编辑:袁满)  




(责任编辑:中科院)

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