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久发|国际|娱乐:和科比通话,邀请魔术师家中会谈?詹姆斯这次“玩”得有点大了!

文章来源:科学传播局    发布时间:11-14  【字号:      】

  久发|国际|娱乐:在过去的20年中,金!局入市干预的次屈指可数,最近的一次?生2003-200,年,当时香港也现了大量的资本入,但与过,数年的情况有所不同的!,当年的资本流入造成,港币升值,最香港金管。被迫通过?预让港币贬值香港是一个跨国公?聚集的地方,也是!洲的融资中心,但融资,主流货币,然是美元,无论是出于?际结算还!便利等等!种方!的原因,美元仍然是融。的主流货币,即使。钩美元,港币也仍,非主流融资,币  

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具体来说,币供给和。求出现了严重的错配,致了,币利率的!软,是港币贬值的!?原因,而。利窗口长期。法被关闭,。映出香港货币?策体,存在的缺陷港币目前出现的况,与经典语境下 “?动性陷”略。区别,但港币利率!畸低的。反映出流动性的泛滥 ,责编 ! 苏月,yuesu@

,币的关。需求是房地产抵押贷款而香港了打压房地产市!已经不断提?首付要求,而香港的新。房首付成数经上升,5成以上,这?乎是历史最?点此外,美元?权可能是更为深层的原!

第三,如果金管局需。不断对金融体系干预,么就违背了其尽量不干的制度本意,同时过于繁的干?也会造成金融系统的不!定,那么超稳定的联系!率!度也会遇到自己的痛?从2014年下半,开始,香港开出现持续的,本流入,具体来看,,港?管局持有的,础货币。2014年年中大在万亿港币?而到了2016年年。,已经激增至,亿港币,而近期则趋近。亿港币

理!上来说,香港没,自身独立的货?政策,因此港,!?,应该无限趋近于元的利率

面临监,求,商业?行也无力回天,只把自己持有的,余港币扔到银行间市场,这也直接导致了!I,OR利率维持在低的水平上

而现在的!题是,港币?资的需求?的很惨淡所以金管局。得不入市!预,而干预之后港。的流动性就!减少,这会推升港币。率,这只是暂,的,因为币利率上升后,市?对港币,资的需求会更清淡这?政策的理论基!是“不可!三角”,其核心。在资自由流动的状况下,一?在货币政策独立性和,定汇率!间只能两者取其一

而现在的问?是,港币融资的求真!很惨淡

  

  联系汇率!度市场对于美元融资的需,致了LIBOR利。的飙升,,个月的LIBOR利率?经!于美联储目标利率近。0个点,?创下了本轮金融危机。来的最高点,这意味着市场出现了美。荒,而即使这。,市场仍然希望持有!元融资一个颇有些?人难以接受的事实,即使企业融来港币,?往往会通过货币掉期。成美元




(责任编辑:中科院)

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