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不夜城国际娱乐 :保罗1.6亿压垮争冠阵容?湖人截胡莫雷得饼皇,哈登绝配留不住?

文章来源:科学传播局    发布时间:10-24  【字号:      】

  不夜城国际娱乐 :图?港币3个月HIB,R与美?3个月LIBO。利率走势这一制,的核心是香港实?固定汇率制度,同时放。货币政策独立性同时,。港的联系,率制度遇到的冲击并?是。独立的现象,市场需要!视美。的重新,势问题,事,上,看起来美元权仍将在相!一?时间内存在,视这,点也有利于我们去,好?部署。身的货币政策和人币国,化方略来源:得德国商业银行

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具体来说,?币的供给和需求出现!严重的错配,导。了港币利率的。?是港币贬值的!接原,,而套利窗口长期无法。关闭,也反映出香港。币政?,系存在的缺陷但事,上,港!的弱势反?了某种“流动性!阱”现象,:香港!地产抵押贷款贷款比。(Loan to,value raio)

在这样的理论基础,香港坚持?币汇率与美元挂钩。同时从国输,货币政策在!05年5月8日,港币从此前的,美元挂钩港币的严格汇!固。,转。。间固定,?。立了,币的区,“流动性陷阱”又称!凯恩斯!阱”,其现象是指如果率低到一定程度,那么央行更多的,金给也不会!利率产生更大影响

市场?于美,融资的需求?导致了LIBR利率的飙升,3。,。LIBOR!率已,高于美联储。利率近?0个点,这创下了本,金,危机以来!最高!,这意味着市场,现了!元荒,而即?这!,市场仍。希。持有美元融资

联系汇率制度在香港实?的另一个原因是香港历,奉行,自由市场”,,无可厚非。也,,为是港的DN。——作为,由港,资本的自由流动至关要,因此香港必须最大?度地保证自身货币政策可预测性

这样的一套制度,过,的30多年中运行良好。经过。次调整后,香?金管局将港币兑美元!汇,固定在。的间,并承诺只要触及!间的任何一边,金管局入市干预

在过,的两年?,HIB!R利率一直低于LIB!R,如果说!,17年之前大几?个点的差别。大尚可接受的话,到?2017年中,LIOR大约高于HIB。R60个点,到了20?8年,则拉大到了10个点

理论上来说,香港没有身独立!,币政策。因此港币的利率应该?限趋近于美元。利率理论上来说,无论多少。金入港只要市。对于港币融资有需求,。么利率自然会?,,正常!水平上,如果港币利率!于美?,市场自然会转向美元!从而?港币利率?这就形成了一个,然的调整

而入港的资金据信多数,自于中国大陆,无论!于对楼市股市的看,,还!,!企业出海的需要香港是!资金最为青?的目的地,中转地其间的几个问!值得我们思,,第一!香港已几乎完全受?大陆经济。影响,在这样状况下,港!挂钩人民币似乎更加,,但!国的资本管制和人民币?际化的。滞,让港币不可。弃!个运行了30多年成熟制度,反身投靠人。币




(责任编辑:中科院)

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