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88娱乐|场管理登录:尚未进行实际投资

文章来源:科学传播局    发布时间:12-11  【字号:      】

  88娱乐|场管理登录:来源:彭博、,商业?行  周浩/文

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图:香港房地产!押贷!贷款比例(!oa。 ,o valu。 ratio)“流性陷阱”又称“凯,斯陷阱”,其现象是如果利低到一!程度,么央行更多的。金供给也不!对利率!生!大的影响在。去的两年,,IBOR利一直低。LIBOR,如果说。017?之前大约几十个。的差!,大家尚可接的话,到?2。17年中,LIB!R大约高于HIBOR?个点,到了20!8年,则拉大到了10?。点 ,责编 |,苏, yuesu!

  ?编!| 苏月 y,esu@在这样的理论基础上,。港坚持港币汇率与,元挂!,同时从美国输。货币政策

!现在的问题是!港币融资的需!真。很惨在过的20年中,。?入市干预的次?屈指可数,最近的一次生。2003-2005年!当时香港也出!了大。的,本流入,但与!去数年的情况有所!同的是,年的资本流入造成了?升值,?终香港金管局被迫,,干预让港币贬值

“流动!陷”又称?凯恩斯陷阱”,?现象是指!果利率到一定程。,那,?行更多的!金供给也不?对利率产生更大的影, ?

港币的关键需求是房地抵押,款,而香港为了打压,地产市场已经不提高首付要求,而。港的新购房首付成数已,上至5成以上,这!乎,历史最低点面临监管要求,?。银行也无力回天,只能!自己持有的多余港币到银行间市场上,这也!接导致了HIBO!!率维?较低的水平上

因此利率?会短暂上升,而,率只?一下降,港币的汇率!又会面临压力在过,的一年中,港兑美元的汇率一路。值,并在3月底极度?近联。汇率制度下的弱侧

具体来说,?币的供给和需求出?了严重的错配,导致了!币利率?疲软,是港币贬值直接原,,而套利窗口期无法被关。,也反映出。港货币政,体系存在的缺!

坦率地说,市场的美依赖!明美元的中。地位,然十分稳?,而奢谈去美元化?实毫无意,港币目前出现,状况,与经典语境下 ?流动性陷阱”略,区别,但港币利率的畸的确反映出流动性的滥

因此!率仅会短暂上升,。利率只要一下降,港?的,率就?会面临力如需转载!请在文,留言申并获取授权但另外一边,港币。不会!破,因为这可??成严重,金融,稳定




(责任编辑:中科院)

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