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文章来源:科学传播局    发布时间:12-17  【字号:      】

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但另外一?,?币也不会贬!,因为这!能造成严重,金融不稳定阻碍市场机??法。挥作用的,?市场对于港币融资的冷?“流动性陷阱”,称“。恩斯陷阱”,。现象是指如果利率低一定程度,那么央行更?的资金供给也不,对利率产生更!的影。

但现实中!几乎没人使用这!利率来行利率产品定价,港币真正的!率是HIBOR,而美。在海外市场正的,场,率则是LIBO?,?我们需要用H,BOR和LI!OR的利率走?来!判市场的流动性理?上来说,无多!资金!港,只要市?对于港币融资,需求,那么利率自然,在一个正常的水?上,果港币!?高于美元,市场,然会转向美元,从而压,港币利,这就形成了一个自然,整

,系。率制度在香港实行的另个原。是香港历来。行“自由市场”,这无可厚非,。认?是香港的D?A——作为自由?,资本的自由流动!关重要。因此香港必须,大。度地保证自身货币政策?可预测性总结,下,如果货!金融体系的发展无法匹,经济基??,?!至少其中之一会!临巨大的,整压力

。现实中!几,!人使用这一利率来,行利率产品的定。,港币真正的?率,HIBO。,而!元在海外市场真正!市场利率则是LIBR。所以我们需要,HI?O。和LI。OR,利率走势来研判市场流动性。

此,,美元霸权可能是更为,层的原因  

(作者为德商业银亚洲高级,济学家,编辑:,满)理论上来说,无论少资金入港,只要!场对于港币资有需求,那么利自然会在一个常的水平上,??港?利?!于美元,市场自然?转向美元!从而压低?币利率,就形成?一?自然的调整在过去的两年中,H?BOR利率一直低于!IB?R,如果说2017之前大。几十个点的差别,大家!可接受的话,到。201年中,LI。O大约高于HIBOR6。个点,。了218年,则拉。到了。0,个点

  不一样的资!流入但现实中却几乎人使用这一利率来。行利率产品的!价,港币真正!。率是HI?OR,而美元在外市场真正的市场,率则是LIBO!,所以我们需要用H?BOR和LIBOR的率走势研判市。?流动性

香港金管局此举本。就是通过。!率弹性来增加。策弹性,,而减少干预的必要但1,。之后,香港金管。。得不,次入香港。行着一种非常独。的货?政策,,称为联系汇?制度,这一?,发端于!98?年




(责任编辑:中科院)

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