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亿游娱乐|国际:第二洞打坏是转折

文章来源:科学传播局    发布时间:12-10  【字号:      】

  亿游娱乐|国际:(作者为德国商业银亚洲高经济学家,编辑:,满)面临监管要求,商银行也。力回天,只能把自己有的,余港币扔到银行间市!上,这也直接导?了HIBOR利率?持在较低的水平!,市场机制无!发挥作用的,是市。对于港币融的。感

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不幸的是,,看起来是,个无解的循环    责 | 苏月 yueu@理论?来。,!论多少资金入。,只要市?对于港币融资有。求那么利率自然会一个正常的水上,如果港?利率高于?元,市?,然会转向美元,从而压港币,率,这就?成了一自然的调整

此外,美!霸权可能是更为深!原因理论,来说,香港没。自身独立?货币政!,因此港币的?率应该?限趋于美元的利,

但资产价?的上升却?有推升港币的利率,,成为港币贬!的最接原因这一制度的核心是香,实行固汇率制度,时放弃货币政策独立。

不幸的是,这看起来!一个无解的循环  

在,005?5!18日,港币。此前的1美元挂钩港。的!格汇率固定!转向。间固定,并建立了,币的区间图:港币3个月HIB。R!美元个月LIBOR率。势

第二,在本轮!际金融危机,后,美元并没!如预期那样丧失自的国际核心货币位,反而在欧洲债务危机和兴市场危机后,美的地位有进一步加强?迹象香执。着一种常?特的。币政策,被称?联系?率!度,这?制度发,于1983年这样的一套!度在过去的30,年中运行。好,经过数次调整后,,港!管局将港币兑美。的汇率固定在了的区。,并承诺只要触及?间的任何。边!!管局会入市干预

而?在。问题,币融资的需??的很惨淡

。 在这样的论基础上,香港坚港?汇率与美元,钩,同时从美国输!货币政!

香?是一个跨国公。聚集的地方,也是亚的融资中心?但融资的主流货币仍。是美。,无论是!于国际结还是便利,等?种方面的?,,美元仍然。,?的主?货币,即使。钩美元,港币也仍然?非主流融资货币?系汇率制在香港实行!另一个原因是香港来奉行“自由。场”,这无可厚非,也被认为是香港的!N——作为自由!,资。的自。流动!关。要!因?香港!须最大限度地保证,身货币政策的可预测性  责编 | 苏月yuesu@




(责任编辑:中科院)

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