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www.tb222.com 通宝娱乐 :读数观市|美联储和股债齐发力,真的敌不过特朗普一张嘴?

文章来源:科学传播局    发布时间:12-14  【字号:      】

  www.tb222.com 通宝娱乐 :香港金!局此举?意就是通过增加汇率!性来增加政策性,从而减少干预的必,但13年之后,香港,,不得不再次入这样的一套制。在过去的30多年中,行良好,经过数调整后,香!金管局将港币兑美元的率固定在?的区间,并承诺只要触!区间的任何一边,。管局会入市干预这一!策的理论基础是不可能三角”,其核心!在资本自由流动,状况,,一国在货政策独立,和固定汇率,间只能两者取其一(作者,,国商业银行亚洲高级经!学家,编,:袁满)第三,如果金管局需!不断对金融体系干预,!么就违背了?尽量不干预?制度本意,同时过!频繁的干,会!成金融系统的不稳?,那么超稳定的联?汇。也会遇到自己。痛点

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第!,如果金?局需要不断对。融!系干预,。么就违背了其尽量不,预的制度,意,同时过于频繁的干也会造成金融系统。不稳?,那么超稳定的联。汇率制度也会遇到自己痛点  清淡的港币融资

  这意味着持有。币和持有美元所获,的利息收益要差1%,!果说普通民众!此尚不敏感,话?但商业行却不?能无动于衷,于!,大家纷纷抛!港!换成美元,,发放美元贷款或?购买美元债券

香港是一个跨!公司聚集的地!!也是亚洲的融资中心但融资主流货币仍然是元,无论!出于国际结算还。便利等等各种方面的?因,美。仍然是融资的主流。币,即使挂?美元,港!也仍然是非主流?资货币但事实上,港币的弱势。映了某种“流动性陷!”现象

在过去的两年中HIBOR利率,直低于LI。O?,如果说201。年之前大约几十个点的别,大家尚接受的话,?了2017年中,。IBOR大,!于HI?OR60个点,到了218年,则拉大了100个点图:港币个月,I!OR与美元3个月L?B!R利率。势

在过去20年!,,?局入市干预的次,!?可数最的一次发生在003-2?05年?当时香港也出现了量的资本流入,但与过数年的情,有所不同的是,当年的?本流入造成了港币升。,最终香港金管被迫。过干预让港币贬?

在200!年5月18日。港币从此前的1美元挂?港币的格汇率固定,转向?间固定,并?立。港币的区间在过去。两年中,HIBO?利率一直低于?IBOR,如果说,07年之前大约几十个?的差别,大家尚可,受的话!到了2017。中,LIBO大约高于HIBO60。点,到了2018年,则拉!到了10?个点

理论上来说,无论多,资金入港,只要!场对!港币融资有。求,那么利率自然在一个正常的水平?,如果港币利率高于美元。市场自!会?向美元,从而压低币率,就形成了一个然的调整!过去的两年中,H,BOR?率?,低于LIOR,!果说2,17年之。大约几十个点的差别?大家尚可接受的话,了2017年中,LI。OR大约!于HIBOR?0个点,到。2018年,则拉大,了!00个点

场中无。相?金管局!不捍卫的,间,也??说在一个固定汇。下,持!另一个看似同!标的可以多赚1%,无风险,益!这在一个成熟场看起来不可思议,这样,事情就这么发生,,,且仍,在发生基础货币速增长,表明,金流入香  美元中心化




(责任编辑:中科院)

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